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要了解美國10年期公債殖利率為何會對股票造成影響前，必須先了解到美國銀行的架構，首先要介紹聯準會，美國聯邦準備系統（Federal Reserve System，Fed），簡稱聯準會，聯準會就像是美國銀行的銀行，最初的主要三大任務在於擴大就業、穩定物價、調控長期利率，同時也為美國政府籌措建設所需要之基金，也就是發行債劵，將債劵發行給一般銀行(像是花旗銀行)，再由一般銀行將債劵發行給一般法人或自然人，由於債劵的發行相當於是把錢借給了美國政府，因此美國政府必須給付利息給債劵持有人，債劵又可分為不同年期的債劵，所以也有不同的利率給付。
美國債劵的利率給付就稱為美國公債殖利率，最重要的就是10年期的美債殖利率，這個利率可以用來控制經濟的活絡性，進而影響失業率及物價，這也就是前面提到聯準會的重要任務。
為什麼可以透過公債殖利率來影響經濟?
當你把錢借給政府的時候，政府必須給付利息，這個利息就會影響到一般大眾願意把錢往哪裏投放，假設投資股票每年的投資報酬率為5%，如果10年期的美債殖利率為10%，誰還願意把錢投入到股市當中，反過來如果10年期的美債殖利率為1%，誰還願意將錢投入到債劵中，聯準會就是利用這樣的方式來控制經濟，在2008年金融海嘯後，許多公司倒閉，經濟狀況非常的差，當時的美債殖利率為接近5%，聯準會不斷的降低利率希望大家把錢往外投資，讓市場上可以具有比較多的資金，另一個好處則是企業的借貸成本變低了，下圖為過去10年美債殖利率之參考。
圖片引用：https://www.macromicro.me/collections/51/us-treasury-bond/762/us-fed-funds-rate-treasury-bonds-rate 財經M次方
綜合以上所述，10年期的美債殖利率可以用來作為股票市場的指標，但是不能僅用這一項指標來看經濟的活絡情形，另外還可以參考的是美國的就業率及美國GDP，美國常態性的GDP則為2-3%,
而美國的自然失業率(常態失業率)為4.5%，也可以用這個指數來看美國的經歷，當指數低於4.5%的時候，同時也代表經濟相對好，也就是大多數的人都可以找到工作，相對來說，找尋人力資本則需要較高的成本，接著要面臨的就是通貨膨脹的問題，因此聯準會也必須注意到物價的問題，下圖為美國近期失業率。
以上是關於美國10年期公債殖利率為何會對股票造成影響，不過還是要提醒一件事，不能單用一項指標就去斷定股票市場，中間還有其他因素是要一併參考的，巴菲特的重要合夥人查理蒙格說過：「當你手上只有鐵槌的時候，你看什麼都是釘子，這是很危險的，你必須建立多元的模型，去了解一個事物。」
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